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別把“保殼續(xù)命”當(dāng)成救命稻草

2023-12-21 05:58 來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》

  閃電并購重組、便宜變賣資產(chǎn)、豁免巨額債務(wù)……2023年即將結(jié)束,一些徘徊在退市邊緣的上市公司使出渾身解數(shù),頻出“保殼”大招,試圖通過美化資產(chǎn)負(fù)債表來規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。

  上市公司想方設(shè)法保住“上市”身份,并非不能理解。如能通過資產(chǎn)重組等拓展業(yè)務(wù),開辟新的業(yè)績增長點(diǎn),實(shí)現(xiàn)“絕處求生”也是好事。但如果把“保殼續(xù)命”當(dāng)成救命稻草,鉆漏洞、�!柏�(cái)技”,則絕非正道。

  即使僥幸成功“保殼”,帶一副“空殼”在資本市場勉強(qiáng)續(xù)命,公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善,前景仍然堪憂,更大可能還是繼續(xù)被“*ST”。過往經(jīng)驗(yàn)看,不乏有上市公司為延續(xù)A股生命而“慌不擇路”,選擇質(zhì)量不佳、產(chǎn)業(yè)難以協(xié)同的標(biāo)的匆忙并購,這些不良資產(chǎn)置入后,反而加速將企業(yè)推向退市甚至破產(chǎn)的深淵。

  上市公司“花式保殼”,不利于A股市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。一些企業(yè)之所以到退市邊緣,主要是因?yàn)楣局卫硭降拖隆I(yè)績羸弱,通過突擊交易等短期手段來美化財(cái)務(wù)狀況,并沒有真正改變公司的實(shí)際狀態(tài)。如果A股市場都充斥著這樣的“僵尸公司”,那么資本市場的投融資功能就難以得到有效發(fā)揮,優(yōu)秀企業(yè)價(jià)值也無法得到真正彰顯,整個(gè)證券市場的健康有序運(yùn)行也就無從談起。

  并購重組、債務(wù)豁免等本應(yīng)是上市公司做大做強(qiáng)的手段,而非規(guī)避退市的“續(xù)命丹”。未來監(jiān)管部門應(yīng)在堵住退市漏洞、疏通退市堵點(diǎn)、加大退市力度上下功夫。一方面要繼續(xù)完善細(xì)化退市指標(biāo),增加財(cái)務(wù)操作“保殼”難度,維護(hù)并購重組的嚴(yán)肅性。另一方面應(yīng)強(qiáng)化日常監(jiān)管,對于“走不動(dòng)、跟不上”的上市公司嚴(yán)格執(zhí)行“應(yīng)退盡退”,一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)“保殼”行為,則要嚴(yán)懲不貸,加速市場新陳代謝。

  上市公司若不想被資本市場淘汰出局,應(yīng)少打歪主意,多做真生意。只有從自身實(shí)際需要出發(fā),吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),恢復(fù)造血能力,真正搞好經(jīng)營業(yè)績,才能實(shí)現(xiàn)脫胎換骨,實(shí)現(xiàn)良性健康發(fā)展。反之,如確實(shí)因經(jīng)營不善觸及退市紅線,與其冒著被嚴(yán)懲重罰的風(fēng)險(xiǎn)去違規(guī)“保殼”,不如大方告別,倒也能贏得尊重和體面。 (作者:李華林 來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào))

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(責(zé)任編輯:符仲明)
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別把“保殼續(xù)命”當(dāng)成救命稻草

2023年12月21日 05:58   來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào)   □ 李華林

  閃電并購重組、便宜變賣資產(chǎn)、豁免巨額債務(wù)……2023年即將結(jié)束,一些徘徊在退市邊緣的上市公司使出渾身解數(shù),頻出“保殼”大招,試圖通過美化資產(chǎn)負(fù)債表來規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。

  上市公司想方設(shè)法保住“上市”身份,并非不能理解。如能通過資產(chǎn)重組等拓展業(yè)務(wù),開辟新的業(yè)績增長點(diǎn),實(shí)現(xiàn)“絕處求生”也是好事。但如果把“保殼續(xù)命”當(dāng)成救命稻草,鉆漏洞、�!柏�(cái)技”,則絕非正道。

  即使僥幸成功“保殼”,帶一副“空殼”在資本市場勉強(qiáng)續(xù)命,公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善,前景仍然堪憂,更大可能還是繼續(xù)被“*ST”。過往經(jīng)驗(yàn)看,不乏有上市公司為延續(xù)A股生命而“慌不擇路”,選擇質(zhì)量不佳、產(chǎn)業(yè)難以協(xié)同的標(biāo)的匆忙并購,這些不良資產(chǎn)置入后,反而加速將企業(yè)推向退市甚至破產(chǎn)的深淵。

  上市公司“花式保殼”,不利于A股市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。一些企業(yè)之所以到退市邊緣,主要是因?yàn)楣局卫硭降拖隆I(yè)績羸弱,通過突擊交易等短期手段來美化財(cái)務(wù)狀況,并沒有真正改變公司的實(shí)際狀態(tài)。如果A股市場都充斥著這樣的“僵尸公司”,那么資本市場的投融資功能就難以得到有效發(fā)揮,優(yōu)秀企業(yè)價(jià)值也無法得到真正彰顯,整個(gè)證券市場的健康有序運(yùn)行也就無從談起。

  并購重組、債務(wù)豁免等本應(yīng)是上市公司做大做強(qiáng)的手段,而非規(guī)避退市的“續(xù)命丹”。未來監(jiān)管部門應(yīng)在堵住退市漏洞、疏通退市堵點(diǎn)、加大退市力度上下功夫。一方面要繼續(xù)完善細(xì)化退市指標(biāo),增加財(cái)務(wù)操作“保殼”難度,維護(hù)并購重組的嚴(yán)肅性。另一方面應(yīng)強(qiáng)化日常監(jiān)管,對于“走不動(dòng)、跟不上”的上市公司嚴(yán)格執(zhí)行“應(yīng)退盡退”,一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)“保殼”行為,則要嚴(yán)懲不貸,加速市場新陳代謝。

  上市公司若不想被資本市場淘汰出局,應(yīng)少打歪主意,多做真生意。只有從自身實(shí)際需要出發(fā),吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),恢復(fù)造血能力,真正搞好經(jīng)營業(yè)績,才能實(shí)現(xiàn)脫胎換骨,實(shí)現(xiàn)良性健康發(fā)展。反之,如確實(shí)因經(jīng)營不善觸及退市紅線,與其冒著被嚴(yán)懲重罰的風(fēng)險(xiǎn)去違規(guī)“保殼”,不如大方告別,倒也能贏得尊重和體面。 (作者:李華林 來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào))

(責(zé)任編輯:符仲明)

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